已入佳境 烏紗未穩

美國聯儲局主席作南克的任期於明年1月屆滿，市場開始揣測究竟總統奧巴馬會讓伯南克多做一屆，還是安插親信接掌聯儲局？市場之前已言之鑿鑿地指，白宮經濟顧問薩默斯是奧巴馬心目中的最佳人選，而其他成為繼任人的熱門尚包括白宮經濟顧問委員會主席羅默女士、聯儲局前副主席費格遜及三藩市聯儲銀行行長耶倫等。

伯南克能否連任，關鍵在於公眾對其任內表現的評價，而總結其上任至今，可以用「漸入佳境」四個字形容。

紐約大學經濟學教授魯賓尼曾經指出，伯南克的功過可分兩階段評分──上任後對危機後知後覺，未能及早察覺次按危機出現，並低估其影響，因而在減息時猶豫不決，故給予「D」級；其後推出不少既富創意又進取的措施，挽狂瀾於既倒，值「B 」分數。

近日亦有不少人給予伯南克頗高評價，如被推許為管理學鼻祖的通用電氣前行政總裁韋爾，便推許伯南克是國家英雄，如果沒有其果斷而創新的注資措施，美國極可能已再次陷入大蕭條。另外，股神畢菲特於接受專訪，被問及是否贊成伯南克連任時亦指，想不出有其他人選可以取代伯南克。

《華爾街日報》最近訪問了46名經濟學家，有43人支持伯南克連任，博彩網Intrade的盤口亦顯示伯南克連任機會高達六成，但奧巴馬至今仍未對會否讓伯南克續掌聯儲局表態，財長對此問題亦顧左右而言他，相信是要多觀察美國經濟未來半年的表現，若經濟嫩芽得以茁壯成長，要撤換伯南克會惹來輿論攻擊，否則，換帥便大條道理。

由於奧巴馬與蓋特納正打算把聯儲局打造成為一家超監管機構，賦予其及早鑑定系統性風險和監察大銀行權力，向「不容倒閉」(TBTF)的超級大銀行加諸更高資本要求，若能由自己友當舵，自然倍感安心。不過，國會對聯儲局擴權大有保留。逾250名共和黨早前聯署，要求授權審計部門批核聯儲局貨幣政策的決定。有兩名與儲局有長期聯繫的經濟學者亦反對擴權。曾經出書撰寫聯儲局歷史的梅隆大學教授邁爾察(Allan Meltzer)羅列過往連串危機，指聯儲局沒有一次可以洞燭先機，防患未然，反而製造道德風險，鼓勵了國民涉險。

曾經被視為格林斯潘繼任人黑馬的泰勒(John Taylor)亦指，擴權會稀釋儲局調控經濟的使命，製造利益衝突、削弱儲局信譽及損害其獨立性。聯儲局擴權能否成功，以及伯南克能否保住頭上烏紗，相信在往後日子仍會有連場好戲。  

王冠一

資料來源
王冠一財經頻道