北上存款隨時中招 高息結構產品 恐變迷債翻版 2011年04月08日

[size=4][b]中國半年內4度加息，進一步拉闊中港兩地人民幣存款利率差距， 3個月定期存款相距逾兩厘。港人北上做定存賺取高息越來越普及，內地銀行覷準港人好「息」心態，今年開始積極推銷以高息存款包裝的結構性理財產品（由數種金融工具結合而成，回報與相關資產表現掛鈎）。專家提醒，貪一時高息的港人，小心隨時「中招」，因高息結構性產品，恐防是雷曼迷債翻版。

[/b]在內地開設零部件廠的唐太，數年前已在內地銀行開設人民幣存款戶口，並不時做定期存款，賺取比香港更高的人民幣存款利息。由於在銀行的存款達數百萬元，早已成為銀行 VIP客。今年初，她到銀行為定存續期，相熟的銀行職員向她推介短期人民幣定存，「佢話存 7日有成 3厘（年）息。我話利大本無歸，呢筆係我嘅退休金，我唔想為貪息而蝕本，所以一定要保本 o架！」

存款7日　年息逾2厘

銀行職員聲稱這種產品絕對「保本」，但要她先做風險評估，填妥問卷成為投資客戶。唐太說，今年以來，在銀行職員推介下，做了多次這類短期人民幣定存，「最多嗰次收接近 4厘（年）息。」據唐太說，這類短期定存非常搶手，「唔係話你想做 50萬（人民幣．下同）就畀到你，可能只係畀你做 10萬、 8萬蚊。」

存款對一般人來說，就一定是保本、無風險的，為何要做風險評估？本報記者為揭開這個「高息存款」之謎，特親到中國銀行深圳分行開戶，並向銀行職員查詢有關短期高息存款。銀行職員轉介經理推銷這種產品，記者強調不能承擔風險，只會做保本的定存，銀行經理推介「搏．弈 BY1104A3M」中銀安穩回報產品，存款期由 7日至 3個月，年息 2.1至 3.2厘，最低存款額 5萬元。假設存入 50萬元， 7日收息 201元。銀行經理說，「我哋啲理財產品，投資方向主要係國債、央行票據、金融債，票面息口較高，所以息口都較高，相對較穩定。」

記者細心閱讀只有 3頁的「搏．弈 BY1104A3M」產品說明書，發現銀行之所以能夠提供比一般定存更高的利息，是由於銀行透過有關產品籌集的資金，會拿作投資金融衍生產品，簡單來說，就是結構性投資產品，而非定期存款。
然而，一般存戶即使不偷懶，購買前閱讀投資產品的說明書，亦很容易「中招」，因為說明書白紙黑字列明，有關產品風險程度為「 1.極低風險產品」，屬保證收益類產品，本金受保障，而且預期收益不能實現的機會極低。

掛鈎央票　「唔通攞唔返咩」

投資方向一欄亦指出，透過產品募集的資金，納入中國銀行資金池進行統一運作管理，投資在國內銀行間債券市場上流通的國債、央行票據、國開債、進出口行債券及農債等公開評級在投資級以上的金融產品，以及債券回購等金融衍生產品。
驟眼看，一般存戶會以為是買了國債及央票，就連該名銀行經理亦一再強調，「我哋銀行會買一啲未到期嘅國債同央票，國家籌集資金時，都會發行國債啦。」
當問及說明書提及的資金池究竟是中行抑或旗下附屬公司運作，投資的債券金融衍生產品結構如何、交易對手、抵押品等，銀行經理均未能回應，只是「唸口簧」地說，「你話央票、國債唔通到時攞唔返咩，呢個係中央銀行票據、國債，你話到時兌唔到咩？無乜可能。」

(1)開戶：記者表明來意，冀開設定期存款戶口，在銀行職員指示下，填妥申請表。
(2)開戶：銀行職員知道記者想賺取人民幣定存高息，將記者轉介銀行經理跟進，該經理遂向記者推介結構性理財產品，並聲稱該產品投資國債和央票，保證「保本」。
(3)審閱：銀行職員審閱記者所填申請表及投資風險評估表格，並對記者提出建議。
(4)更改：記者在個人客戶風險評估問卷中，填上沒有投資具風險產品經驗，銀行經理稱，缺乏投資經驗或太保守，每次購買理財產品均需再簽署意向書，故要求記者更改答案。

文件不清楚　勿貿然投資

對於飽受雷曼迷債教訓的港人而言，這句說話應有點似曾相識。從雷曼事件吸取教訓，有關債券的金融衍生產品，一旦遇上交易對手未能履約，債券隨時變廢紙。至於內地銀行是否真的不能倒閉？去年底，中銀監副主席王兆星首次明確提到，今後營運不善的小型銀行以至大型金融機構，也可面臨「關閉和退出市場」的命運。誰說內地銀行不會倒閉。

中大酒店及旅遊管理學院會計與財務高級導師李兆波，看過「搏．弈 BY1104A3M」產品說明書後亦表示，該產品投資回報與定存相若，但產品說明中已提及規定的投資收益率，不保證到期能收回。他又稱，這款投資產品，能在短時間內提供較定存高的回報，涉及衍生產品，故投資前不應單靠數頁簡單說明書，要細閱真正的買賣合約細節，如有不清楚的地方，不要貿然投資。他提醒港人，「結構性產品在太平盛世確能賺取高息，一旦情況走向極端，恐防會是雷曼迷債的翻版。」

填表失實 風險評估兒戲　職員教唆隱瞞

內地銀行對投資理財客戶的風險評估要求，與香港相若，開設人民幣理財戶口需填寫申請書，並在協議書上簽名，以確保資料真實。銀行職員推銷投資理財產品，亦要求客戶填寫個人風險評估問卷。問卷共 10條問題，申請人若經評估後分數太低，銀行不建議存戶購買該類產品。不過，內地所謂風險評估，其實相當兒戲。
記者希望做短期高息存款，銀行經理亦要求記者填寫風險評估問卷。一紙問卷共有 10條問題，全部是選擇題，包括客戶年齡、家庭收入，投資佔家庭收入比例。另外， 7條題目是有關個人投資傾向，包括會選擇哪類投資產品、可有投資風險產品的經驗、投資態度、要求回報、投資目的，以及承受損失的程度等。
記者強調投資傾向保守，故填寫問卷時，刻意選擇沒有投資經驗及只能承受低風險，銀行經理看到後即說：「你分數比較低，做產品會被動啲，可能要授權。要改一改。你咁年輕，如果太保守，佢唔畀你做。過呢個系統，受電腦限制，佢要求係咁。」

「不要填沒有投資經驗」

銀行經理同時遞了一張新的問卷給記者再填，更「指導」記者，在第 5條題目「你有多少年投資股票、基金、外滙、金融衍生產品等風險投資品的經驗？」，不要填「 A.沒有經驗」。他解釋，若問卷反映客戶缺乏投資經驗，申請人每次購買理財產品，需再簽署意向書，以證明自願購買。
受雷曼迷債事件影響，香港銀行早於 09年 10月已實施「實體分隔」措施，即把傳統銀行服務與銷售投資產品分隔。投資客戶在接受推銷時，須先作風險評估。客戶查詢投資產品如基金、保險時要先填表格，承諾願意讓職員查看存款及允許職員提供資料，雖然有關手續屬一次性，但往後每次對話，銀行職員都需要記錄與客戶接觸形式如面談抑或透過電話等，電話內容更可能被錄音。