錢荒　地方債　夾擊　專家料馬年冇運行 A股復市　2000關大考驗

春節長假期過後，內地A股將於今日復市，專家普遍預期節後A股短線走勢偏弱，滬綜指於2000點「肖鋼底」壓力甚大。至於整個馬年，受到人行不會大幅度放水、經濟增長放緩、信託危機及地方債問題等負面因素纏繞，即使估值低廉，專家仍預料內地A股馬年縱見底亦難以大升，待下半年才見反彈。


回顧蛇年表現，內地A股投資者先後受到內地錢荒及經濟放緩因素夾擊，縱使第四季三中全會的消息，曾令股民重拾政策憧憬，但年尾12月水緊再打擊A股，1月又出現信託爆煲恐慌，再令滬綜指重返2000點的低水平徘徊。綜合專家意見，上述問題將會繼續拖累馬年A股表現，其中，地方債問題引起市場憂慮內銀的資產質素，令內銀估值持續低迷，大價股將難有大幅反彈動力。節前滬綜指報2033點，距離2000點關口僅1.6%。
內地分析員普遍對紅盤表現不看好，申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明表示，A股今日紅盤「下跌的可能性好大」，主要受累美國及中國經濟數據同樣不理想影響，尤其重磅股難脫弱勢，相信2000關將再受考驗。平安證券首席分析師羅曉鳴亦表示，在外圍走弱影響下，內地股市今日復市後或走弱，跌勢甚至有機會持續一周，短線仍不樂觀。


金融重磅股料乏力彈
不過羅曉鳴重申，內地資金緊張有見紓緩迹象，「一是利率走勢已見回落，二是以往每逢春節前後都會觸發高通脹，但今年則未見，反映央行或已大力釋放流動性」。他認為，A股中線調整過後仍有向上的機會，2000關口或已接近底部，但金融及周期性等重磅股仍難有大反彈動力，指數全年料在低位徘徊，不過創業板及中小企業仍有上升空間，意味去年大市弱、個股強的情況，或在今年重演。中信証券國際執行董事林一鳴則表示，目前內地股市最大憂慮在改革所帶來的陣痛，包括地方債及影子銀行等整頓，甚至會令部份企業倒閉及增長進一步放緩，股市反彈還看下半年。
有「民間股神」之稱的林園則表示，現時已持滿倉，靜待大市大反彈，「機會隨時都會來，不發財，不會走」。

滬指首日跌　全年多跌市
另外，本報統計過往12年滬綜指於春節後首日表現（見表），發現最近8年，有7年滬綜指春節後首日與全農曆年表現方向相同，換言之，根據往績，滬綜指首日升，全個農曆年多數升，反之亦然。例如2013年蛇年首日僅跌0.45%，全年則只下滑6.75%。至於2008年鼠年首日下跌2.37%，全年則重挫65.39%。以此往績推斷，馬年首個交易日象徵意義甚大，或預示全年表現。

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■內地分析員普遍對今年紅盤表現不看好，散戶亦保持觀望。　路透社


來源:蘋果日報網站